中信证券指出 ，我们判断2026年大众品需求量有望逐步触底回升 、价格端跌幅有望收窄 ，但是向上复苏空间可能有限。行业竞争内卷以及原料成本红利减弱下，部分板块盈利端走势可能存在不确定性 。2026年料是大众品基本面触底 、处于左侧投资的阶段 。投资建议上从三个维度进行推荐 ，一个是基本面触底、估值底部的维度 ，一个是成长景气维度，最后一个是高股息维度。
全文如下大众品｜基本面触底在即 ，关注乳品及餐供板块：2026年投资策略
我们判断2026年大众品需求量有望逐步触底回升 、价格端跌幅有望收窄 ，但是向上复苏空间可能有限 。行业竞争内卷以及原料成本红利减弱下，部分板块盈利端走势可能存在不确定性 。2026年料是大众品基本面触底 、处于左侧投资的阶段。投资建议上从三个维度进行推荐 ，一个是基本面触底、估值底部的维度 ，一个是成长景气维度，最后一个是高股息维度 。
▍大众品行业2025年前三季度需求延续疲弱 、竞争内卷，2026年基本面有望触底 。
2025年大众品板块需求弱势延续 ，同时竞争内卷下 ，行业经历量价齐跌。2026年，我们对于大众品需求端持有谨慎乐观的观点 ，我们认为绝大部分大众品行业需求经历了连续2年量价齐跌 ，同时渠道端库存基本完成挤水分而逐步恢复至良性健康水平，同时结合2025Q3大众品需求环比企稳趋势以及考虑到2026年是消费大年（2026年春节备货和2027年春节备货绝大部分都将反映在2026年） ，我们看好大众品2026年行业终端需求量同比企稳 。不过考虑到需求依然偏弱 、性价比消费趋势不改 ，2026年大众品终端价格同比或仍略有压力，但考虑到行业竞争程度边际没有加剧 ，价格跌幅有望较2025年明显收窄 。基于基本面触底判断 ，我们建议关注过去2~3年股价调整幅度大、静态估值处于历史底部，有望受益内需触底带来业绩和估值双升的乳品板块和餐供板块。
▍乳制品：原奶供需改善 ，看好2026年行业底部企稳。
2025年前三季度液奶行业需求量受消费力走弱而同比延续跌势 ，但跌幅较2024年收窄，价格端则受原奶过剩 、竞争加剧而保持下跌趋势 。液奶量价齐跌下，乳企液奶收入同比下跌中高单位数 ，但同时可以看到随着原奶产能持续去化 ，原奶供需改善 、奶价下跌放缓 。低温液奶、B端奶酪、婴配粉2025年前三季度需求韧性相对较好。展望2026年，我们认为1）原奶供需拐点有望到来 ，奶价2026H2预计止跌回升；2）液奶需求量同样有望止跌回升；3）奶价成本红利不再 、竞争边际缓和 ，乳企价格促销预计下降 、价格跌幅有望收窄 。看好液奶行业2026年基本面底部企稳 。
▍零食：2025年渠道红利延续，2026年建议关注成长个股。
虽然2025年零食行业电商渠道流量放缓、传统渠道流量下滑 ，但行业结构亮点依然较多——量贩零食渠道成长红利延续 ，会员超市渠道加速渗透以及魔芋品类成长景气较高 。2025年零食行业部分原料成本上涨以及竞争加剧下，板块盈利能力走弱 。展望2026年 ，我们认为魔芋品类景气和量贩渠道红利有望延续 ，板块行情预计将以个股为主。
▍餐饮供应链：短期景气触底，2026年静待边际改善 。
餐饮供应链板块与下游餐饮业景气度高度相关 ，2025年前三季度整体景气度偏弱 。在此背景下 ，餐供行业呈现结构性亮点：①龙头维持韧性，份额持续提升；②加速并购寻找品类&渠道的延展；③布局山姆 、盒马 、量贩等新兴渠道，2025年成效逐步兑现；④部分企业海外业务出现新进展。盈利端 ，需求及竞争导致的规模效应以及费用投入是主要拖累因素 ，成本端整体压力不大（调味品、轻餐饮连锁板块具备红利） 。展望2026年，我们认为行业景气度预期已经基本触底 ，短期气温变化/新渠道发展/外延并购等都有望从公司层面释放边际改善的信号 ，同时行业竞争边际触底 、盈利压制因素相对缓解 。若需求改善，业绩端具备弹性。
▍饮料：2026年行业需求有望回暖 ，关注结构性机会。
2025年前三季度饮料行业需求有所波动 ，25H1保持中单位数稳健成长，Q3起受外卖平台价格战影响行业零售额增速转负 ，健康化 、功能性品类表现好于其他品类 。在需求走弱、成本有利的背景下 ，行业竞争尤为激烈，但多数企业在加大费投后依然实现了净利率的同比提升 。展望2026年 ，考虑外卖补贴或将退潮/收窄 ，我们预计饮料行业需求将回暖，同比实现中高单位数左右的增长；行业竞争强度主要取决于市场需求和原材料价格，若需求较好 、原材料价格持平/上涨 ，则竞争有望趋缓。投资建议：①业绩成长有望持续兑现的高景气赛道龙头；②收入业绩有望稳健成长的高股息龙头；③关注基本面有望触底反弹的公司 。
▍风险因素：
消费景气度下行；餐饮恢复不及预期；提价成效不及预期；行业竞争加剧；新兴渠道冲击超预期；原材料价格持续上行；食品安全问题 。
（文章来源：界面新闻）
多少钱才能股票开户:股票加杠杆怎么加-中央汇金最新动作引发关注！证监会：核准中央汇金成为信达证券、东兴证券等公司实控人
买股票一般在哪里开户:股票香港开户怎么办理-中信证券：看好银行板块后续绝对收益行情继续演绎
股票帐户从开户起盈亏怎么算:市场杠杆-中信建投证券：新消费板块崛起逻辑多样 供需反转重塑质价比
黑马股票推荐排名:购买股票开户平台-光大证券：把握震荡布局窗口 重点关注TMT主线
买股票都有哪些平台:在手机怎么买卖股票-银河证券：非对称降息呵护息差 银行板块基本面向好可期
做股票投资顾问开户:配资炒股的投资策略-中信证券：原厂接连调价 重视企业级SSD需求景气度
上海股票配资-线上配资-在线配资炒股开户提示：文章来自网络，不代表本站观点。
记者|沈溦连续迅猛的营销攻势下，黄酒“二哥”会稽山（601579.SH）似乎又有了逼近“一哥”古越龙...
界面新闻编辑|江怡曼近期，多家A股上市公司披露2024年度分红计划，其中不乏大额分红预案。4月10日...
“第一次看到像抢购潮牌一样抢购汽车，简直是车圈的一道奇迹。” 6月26日，留足悬念的小米YU7正式公布售价：25....
界面新闻记者|江怡曼“韩国人开始大量买入中国股票”登上微博热搜。3月10日，截至界面新闻发稿，该词条的阅读量...
今日A股V型反弹，TMT行业探底回升。芯片50ETF（516920）探底回升，尾盘翻红收涨0.92%，资金连续涌入，近2...
深成指、创业板指午后拉升，双双涨逾1%，早盘均一度跌超3%。军工、免税店、半导体、零售、房地产等方向涨幅居前，沪深京三市...
据美国糖尿病协会（ADA）官网显示，其第85届科学年会将于6月20-23日在美国芝加哥McCormick会展中心举行...
界面新闻记者|张晓云近期，由...
